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虽然永辉的创新面临着群雄并起的非对称竞争压力，但我们坚定看好公司在当前资源、能力与机制基础上，以强大组织力和创新力，保障其战略性扩张和盈利性成长的平衡。相比于单纯的资本驱动流量和规模的发展模式，我们更认可拥有选址、供应链、运营优势的内在能力结构，相信社区生鲜领域的竞争或将逐渐体现这一趋势。看好社区生鲜的空间与成长机遇，更看好永辉在这一赛道中的当前及未来优势，我们期待，社区生鲜成，则永辉大成。

（2）当前我们对永辉超市及其创新业务的看法？近期市场对永辉超市mini店等创新业务的盈亏及进展情况较为关注，对此我们认为：社区生鲜作为贴近社区、满足家庭高频消费的业态，是行业发展趋势，也开始出现越来越可行的商业模型，过去两年受到市场越来越高的关注。

美国的情况也出现了很大的变化。1999年，美国颁布了《金融服务现代化法案》，取消金融业分业经营限制而完全实行混业经营，这是金融业发展的一个重大变化。为有效监管金融控股公司，美国建立了伞型监管框架，即美联储负责金融控股公司层面的监管，其他监管机构各自负责对相应子公司的功能监管，但监管在制度、技术、法律层面并没有发生根本性的变革：监管制度依旧是分业经营下的模式，这就出现了监管缺失、商业机构的监管套利甚至出现了美国特有的监管竞争（为取得监管利益和预算费用，不惜降低监管标准，以获取更多的被监管机构），最终酿成次贷危机并演变为全球金融危机。奥巴马政府发布的《美国金融危机调查报告》认定，此次危机不属于金融和商业周期的一部分，一个重要根源是金融监管不当。金融监管缺失达到了影响国家金融稳定的程度。

仍在持续停产就在这重组临门一脚即将踢出时，*ST三维陷入了环保漩涡。4月17日晚间，央视报道了山西洪洞县赵城镇沟里村遭受*ST三维粉煤灰、电石渣等工业固体废物倾倒的情况。据报道，当地因环境污染，居民生活水平已受到严重影响。报道播出后， *ST三维连续跌停，公司紧急停产。山西环保厅、国资委等相关部门介入调查。山西证监局第一时间决定对*ST三维涉嫌信息披露违法违规事项立案调查，深交所也对公司采取监管措施，并表示公司2016年年报和2017年半年报未披露报告期多次受到环保部门行政处罚的信息，存在定期报告与临时报告披露的环保信息不一致、信息披露不真实等问题。

2003年，中国正式建立的分业监管格局虽然与全球发达国家统一监管的趋势不同，但符合当时中国金融业发展的实际情况，促进了金融业稳健运行，支持了实体经济发展。然而，2008年以来，中国经济由三期叠加逐渐进入到新常态，国内外金融业发生了深刻变化。

直接放贷市场预计将不断扩大，放贷人无论规模大小都在磨拳擦掌，为更严峻的竞争做好准备。根据研究机构Preqin 的数据，总体而言，在2013 年至2017 年期间，有322 支专注直接放贷领域的基金完成募集，其中71 支基金来自之前从未募集过直接放贷类基金的管理人。相比之下，在2013 年的前五年内，仅有85 支直接放贷类基金完成募集，其中仅有19 支是首次募集该类型的基金。